SolFarmer 教学— 杠杆流动性挖矿

SolFarmer自推出杠杆流动性挖矿(LYF) 以来，该产品引起了广泛关注，超过1100 万美元的贷款和超过850 万美元的借款同时用于1600 多个个别的仓位。

SolFarm发布一些文章，以帮助SolFarmers 更好地了解杠杆流动性挖矿背后的功能以及如何将风险降至最低。

基础

杠杆流动性挖矿是由2 个主要参与者组成，借款人和贷款人。

贷方将其资产存入 SolFarm 的贷款池，根据池利用率和利率曲线赚取可变存款利率。 累计利息自动复利，贷方无需管理。

与任何流动性挖矿一样，贷款有利有弊。对于专业人士，你可以获得低风险收益且几乎不需要主动管理。另一方面，由于根据利用率的利率不断变化，以及在偿还贷款之前你无法提取资金的高利用率，年化收益率是不可预测的。

借贷的常见风险是智能合约（平台/交易对手风险）和过早清算。智能合约风险可能导致漏洞利用，导致部分或全部资金被耗尽。清算风险涉及贷款未及时清算，导致贷款短缺。请注意SolFarm 以85% 的LTV 比率清算，这留下了大约15% 的缓冲空间直到被清算。当前清算的利润将用于保险基金。

目前SolFarm 只支持杠杆流动性挖矿的贷款，资金不会离开平台。

借款人以其抵押品提供和借款。他们必须保持固定的贷款价值比率，否则抵押品将被清算以清算贷款。这样做是为了维持一个有序的市场并保持贷款人对贷款市场的信心。

虽然杠杆提供了增加收益的潜力，但风险也在增加并变得更加多方面。

杠杆式流动性挖矿有两个主要风险：清算风险和定向风险。清算风险是当你无法维持所需的LTV 时，导致你的仓位被迫关闭以偿还贷款。一旦贷款得到满足并且清算赏金已被取出，任何剩余的抵押品将退还给你。

定向风险是根据你借入的资产。例如，当Pepe 供应USDC 并借入RAY 在RAY-USDC LP 中挖矿时，他实际上是在做空RAY。这是因为在代币借贷中，借款人需要向贷方返还确切数量的代币。如果RAY 的价格上涨，那么LP 中的部分RAY 将被出售以换取USDC； 导致无常损失。这意味着借款人的RAY 将少于借入的RAY，因此必须以更高的价格回购。这将影响LTV 比率，如果不加以管理，最终可能导致清算。