比特币减半预测｜比特币减半涨幅逐次萎缩，第四次减半会到多少？

距离比特币减半已剩下不到一年的时间，这可能预告着2022 年经历FTX 等一系列崩盘事件的加密市场将在明年迎来曙光。然而随着比特币市值日渐庞大，其涨幅似乎也逐步缩减，甚至从2018 年以来已经跑输许多大型美股，但比特币支持者Jesse Myers 在他的减半分析文中仍坚定认为，比特币在第四次减半至少会有4 到8 倍的涨幅，达到12 万至24 万美元。

比特币减半

比特币区块奖励已经从最初的50、25、12.5 到目前的6.25 BTC，它将在不到一年的时间内降至3.125 BTC。

尽管比特币已存在多年，但区块奖励的释放排程仍然在相当早期，如下图。

比特币减半历史走势

比特币区块奖励减半一般普遍被预期为上涨事件，这是基于「需求不变、供应减半」的假设，如下图。

虽然「看涨减半事件」常被批评为只考虑稀缺性、忽略市场实际需求，但过去比特币走势总是循序着减半周期渐进。

下图中分别列出不同周期的比特币减半后走势：

紫色：2012

绿色：2016

蓝色：2020

黄色：2012/2020 均值

比特币减半预测

尽管比特币走势总是循序减半周期而上涨，但经历三次减半后，比特币涨幅已大幅下降。

作者Jesse Myers 指出：

币价在减半到创新高的周期内稳定上涨

每次减半后的涨幅逐渐减少

此外第三次减半后到创新高花了1.5 年，这比前两次都还要久，Jesse Myers 认为这是因为上涨过程出现了一些意外：

中国加密禁令

联准会2021 年第四季转向量化紧缩

合约产品更普遍，高倍数的去杠杆化抑制了价格上行

Jesse Myers 预测：

我认为比特币将在2024 年减半之前创新高，且减半后仍会进一步推高价格，在2024 至2025 年之间达到第四次减半周期的高点，尽管涨幅缩水但仍会相当可观。假设减半时的价格是3 万美元(很可能更高)，那么周期高点可能是它的4 到8 倍，即12 万至24 万美元。

他强调这样的价格并不疯狂，对比以往的减半行情是非常保守的预测(下图)，但创新高后当然也将迎来熊市：

比特币vs 美股

事实上比特币自2018 年以来已跑输许多大型美股(下图红线)，涨幅仅与亚马逊、Netflix 接近，苹果涨幅是它的3 倍，特斯拉更是超过其8 倍之多。

尽管如此，作者仍相信比特币是未来十年最好的储蓄工具。