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Circle今晚正式挂牌上市，IPO 31美元价格值得冲吗？

2025-11-08 11:27:56

美国稳定币巨头 Circle 即将于今日 (6/5) 在纽约证券交易所开始交易，股票代号为 CRCL。Circle 以每股 31 美元的价格筹集了近 11 亿美元，定价高于之前预期。Circle 的定价是否合理？在今天上市后，能否有机会复制 eToro 的模式冲高一波呢？

Circle 在此次 IPO 中出售了 1,480 万股，而原有股东则出售了 1,920 万股，IPO 发行后股数为：

A 类普通股：202,234,661 股B 类普通股：20,305,454 股 (拥有 5 倍投票权)

共 222,540,115 股。

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根据其提交的 2024 年全年财报，2024 全年净利为 155,667,000 美元，EPS 为 0.69，以 31 美元的发行价计算，其 P/E 已高达 44.93。

注：此数值仅为笔者用其公告资料推估的参考数值。

笔者将几家加密相关的上市公司，包括加密货币交易所 Coinbase、五月刚举行 IPO 的新创金融交易平台 eToro、网络券商 Robinhood 比较如下表，Circle 的 PE ratio 与其他几家公司相比已接近上缘。

新创金融交易平台 eToro 于 5/14 日在纳斯达克交易所成功上市，IPO 价格为每股 52 美元，一开盘即以 69 美元开出，并在第 2 天冲高到 74 美元，成功掀起了一波 IPO 热潮。

eToro 2024 年公司收入达 12.64 亿美元，净利润为 1.92 亿美元，目前 P/E 为 27.83，远低于 Circle 的 44.93。而 Circle 在今天上市后，是否有机会复制 eToro 的模式冲高一波？就等待今晚的开盘了！

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