加密 ETP 圣诞蒸发 4.46 亿美元：年末市场情绪脆弱深度解析

2025 年圣诞节期间，加密 ETP 遭遇显著资金外流，总额达 4.46 亿美元，主要受以下因素驱动：宏观经济数据分化、监管不确定性；投资者情绪脆弱，流动性枯竭放大了市场波动，致使比特币等资产未能延续传统节日反弹行情。

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XRP和Solana ETFs无视市场普遍的谨慎情绪美国资金流出占据主导，德国则持续买入



每周资金流向显示，投资者仍持谨慎态度，更青睐新兴产品和特定地区，而非广泛市场敞口。

上周，加密货币交易所交易产品净流出达4.46亿美元，延续了自10月市场大幅回调以来一直存在的谨慎趋势。

据资产管理公司CoinShares称，最新一轮资金流出使自10月10日以来的总流出规模达到32亿美元，这表明投资者信心在年底前仍未恢复。与之形成鲜明对比的是，今年迄今（YTD）的资金流入规模为463亿美元，这一数字与2024年的水平基本持平。

CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲尔表示，今年迄今管理的总资产（AUM）仅增长了10%。他指出，这表明“考虑到资金流动后，普通投资者今年并未获得正回报。”

资金流向也显示出投资者行为的明显分化。比特币和以太币产品持续出现资金净流出，而较新的XRP和SolanaETP则吸引了新资金流入，这凸显出一种轮动现象，而非全面撤离。



XRP和Solana ETFs无视市场普遍的谨慎情绪

数据显示，XRP和Solana ETP的流入量最强，分别吸引了7020万美元和750万美元。

SoSoValue的数据显示，自推出以来，XRP ETF尚未出现过一天资金流出，而Solana ETF仅在三天出现了资金流出。

自10月中旬在美国推出ETF以来，XRP相关产品每只均吸引了超过10亿美元的净流入，这与拖累较老加密货币ETP的更广泛避险情绪形成了鲜明对比。与此同时，SOL ETF的累计净流入约为7.5亿美元。

另一方面，比特币产品本周资金流出达4.43亿美元，以太坊产品则为5950万美元。总体而言，自新推出的ETF以来，比特币和以太坊产品的资金流出已分别达到28亿美元和16亿美元。

最新数据显示，加密资本仍保持参与度，但随着2025年临近尾声，其选择性日益增强。与其说是投降，不如说这些资金流向反映出市场变得更加自律，更青睐精准布局而非广泛敞口。

美国资金流出占据主导，德国则持续买入

资金流出在各地区广泛分布，但主要集中在美国，凸显了美国投资者在年底时的谨慎态度。

根据CoinShares的数据，每周4.6亿美元的美国资金流出占全球赎回总额的绝大部分，这进一步强化了在10月价格冲击后采取防御性布局的趋势。

相比之下，德国当周资金流入达3570万美元，本月迄今累计流入约2.48亿美元，位居各地区之首。持续的买入表明，德国投资者正将近期的价格疲软视为加仓的良机。

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