DeepSeek 融资 20 亿真相：投资人揭秘期权定价与人才留存策略

4 月 19 日消息：据报道，DeepSeek 正计划以超 100 亿美元（约合人民币 682 亿元）的估值，募集至少 3 亿美元（约合人民币 20 亿元）资金。

对于长期拒绝外部资本、强调独立性的DeepSeek而言，此举被外界视为一次战略上的重大转向。

据悉，通过引入外部资金，DeepSeek将获得更多计算资源用于开发新模型，同时能够提供更具竞争力的薪酬，以防止顶尖研究员流失。分析人士预计，潜在投资方将以国内人民币资金为主，美国风险资本可能心存顾虑。

截至4月19日上午，DeepSeek尚未就此次融资消息作出官方回应。今年年初，市场曾传出阿里巴巴有意投资DeepSeek的消息，但很快被DeepSeek官方辟谣。

DeepSeek此前多次拒绝外部投资，创始人梁文锋被认为是技术理想主义者，担心外部投资者干预公司决策。那么，为什么梁文锋在这个时候选择了妥协？

一位投资过大模型的投资人表示，即便DeepSeek开放融资，也并非大多数人的游戏，而且按照梁文锋的想法，相关条款一定会异常严苛。对于这次融资转向，该投资人判断，大概率是为了给员工期权定价和兑现，并且“做得太晚了”。

DeepSeek的特殊之处在于，由于长期拒绝外部资本，员工手中的期权完全依赖内部估值。在外部机构未以真金白银确认价格之前，这种账面财富在顶级人才眼中缺乏足够的流通性和溢价锚点。

AI领域的人才竞争异常激烈。DeepSeek的核心研发团队已成为各大厂和独角兽公司猎头的首要目标。业内估计，DeepSeek的薪资并不低，但竞争对手开出的薪酬包可以翻倍甚至更多。

目前，DeepSeek已有多位核心研究员出走。DeepSeek-V2架构的关键贡献者罗福莉于去年11月加入小米；另一位核心研究员郭达雅被曝近期入职字节跳动Seed团队；前多模态核心研究员阮翀加盟了智能驾驶解决方案供应商元戎启行；DeepSeek-OCR系列核心作者魏浩然传闻将入职某大厂。

近期市场流传郭达雅入职Seed团队年薪接近亿元，虽然抖音集团副总裁李亮对此予以否认，但他表示，Seed团队技术人员的薪资体系包括现金、字节期权和豆包期权，若业务发展良好，部分技术人员四年后的总收益确实可能达到数亿元。

业内人士指出，DeepSeek由量化私募巨头幻方量化孵化。据私募排排网数据，2025年幻方量化平均收益率高达56.6%，管理规模超过700亿元。业内人士估算，仅2025年，幻方量化为梁文锋带来的收入就超过7亿美元，这被认为是DeepSeek维持独立运转的“无限弹药”。

然而，大模型竞赛的烧钱速度正在超出行业预期。随着模型参数从千亿级迈向万亿级，算力基础设施的投入呈指数级增长，即便是DeepSeek，或许也感受到了不小的压力。