比特币（BTC）138亿美元期权到期在即，多头面临关键考验

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关键要点：多头比特币策略对低于114,000美元价格准备不足美联储与科技板块或决定比特币走势‍



比特币期权到期和科技行业压力将决定牛市是否真正结束或只是暂时中止。

关键要点：

比特币空头在114,000美元下方拥有强大动机，期权到期前压力或将加剧。对人工智能（AI）板块支出的担忧加剧了市场波动，影响了投资者的整体风险偏好。

总计138亿美元的比特币（BTC）期权将于8月29日到期，许多交易员认为，这一时刻可能决定比特币近期9.7%回调，是牛市终结还是短暂调整。周四，比特币跌至112,100美元，创下六周新低，为月度期权到期前空头势力增添动力。

多头比特币策略对低于114,000美元价格准备不足

当前，74.4亿美元的看涨期权未平仓量，比63.7亿美元的看跌期权高出17%。但最终结果仍取决于8月29日8:00（UTC）的比特币价格。其中，Deribit占据85%的市场份额，其次是CME的7%和OKX的3%。

多头可能过于自信，部分押注设定在125,000美元以上。随着比特币下跌，这种乐观情绪迅速消退，市场重心转向看跌工具。不论BTC价格回调的原因，选择多头策略的交易员很可能会失望而归。



Deribit期权未平仓合约截至8月29日，BTC。来源：Deribit

目前，仅有12%的看涨期权行权价在115,000美元或以下，大多数已处于价外状态。相比之下，21%的看跌期权行权价在115,000美元或以上，112,000美元有大量集中。因此，预期空头将在月度到期前继续对比特币价格施加压力。

现在断言多头期权策略已经彻底失效还为时过早。交易员正等待美国联邦储备主席鲍威尔周五发表讲话，任何有关降息概率上升的暗示都可能支撑资产价格。周四，美国失业救济申领数据高于预期，进一步提升了降息预期，宏观经济不确定性依然高企。

美联储与科技板块或决定比特币走势

以下是基于当前价格趋势的Deribit五种可能情景。这些结果估计了基于未平仓合约不平衡的理论利润，但不包括复杂策略，例如卖出看跌期权以获得价格上涨的敞口。

在105,000美元至110,000美元之间：2.1亿美元的看涨期权（买入）对比26.6亿美元的看跌期权（卖出）。净结果有利于看跌工具，金额为24.5亿美元。在110,100美元至114,000美元之间：4.2亿美元的看涨期权对比19.4亿美元的看跌期权，有利于看跌期权，金额为15亿美元。在114,100美元至116,000美元之间：7.95亿美元的看涨期权对比11.5亿美元的看跌期权，有利于看跌期权，金额为3.6亿美元。在116,100美元至118,000美元之间：13亿美元的看涨期权对比8.3亿美元的看跌期权，有利于看涨期权，金额为4.6亿美元。在118,100美元至120,000美元之间：17亿美元的看涨期权对比5.6亿美元的看跌期权，有利于看涨期权，金额为11亿美元。

若多头策略想要奏效，比特币需在8月29日前站上116,000美元。然而，最关键的分水岭仍在114,000美元，空头在这一点上最有动力推动价格下行。

最终，比特币在138亿美元月度期权到期时的表现将取决于更广泛的宏观经济趋势，包括投资者对人工智能板块的担忧。摩根士丹利警告称，激增的支出可能限制大型科技公司回购股票的能力，这一担忧进一步加重，加剧了股市的谨慎氛围。

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