Robinhood公链营收激增，股票价格飙升！伯恩斯坦预测HOOD目标价达160美元

研究机构Bernstein最新报告维持Robinhood Markets的Outperform评级，并给予目标价160美元。相较于Robinhood上周五的收盘价122.11美元，仍有约31%的上涨空间。

Bernstein 分析师Gautam Chhugani 团队更直接用一句话概括Robinhood Chain 上线两个多月以来的进展：「The chain is now earnings.」这条链现在就是获利。

Robinhood Chain 自7 月1 日上线以来，TVL 已快速突破15 亿美元，DEX 累计交易量更超过500 亿美元；但真正让Bernstein 关注的不是链上资产规模，而是Robinhood 已经开始从这些交易中抽取大量真实收入。

15 天赚3,300 万美元手续费，甚至超过Solana

根据Bernstein 统计，Robinhood Chain 目前每日交易手续费约落在200 万至400 万美元。过去15 天，Robinhood Chain 更累积约3,300 万美元手续费，在所有区块链中排名第一；同期Solana 约为1,100 万美元、BNB▼Chain 约900 万美元。

这段期间Robinhood Chain 产生的手续费约为Solana 的3 倍、BNB▼Chain 的3.7 倍。自7 月上线以来，Robinhood Chain 已累积约3,900 万美元手续费收入。

更重要的是，这笔钱大部分真的会进Robinhood。 Bernstein 指出，Robinhood 可以保留约90% 的手续费；提供L2 技术的Arbitrum 分得约10%，真正支付给Ethereum 作为Data Fee 的比例则不到1%。

Bernstein：2028 年链上手续费可达1.6 亿美元

Bernstein 预估，到2028 年，Robinhood Chain 每年可以产生约1.6 亿美元手续费。 Robinhood 不只是让使用者在自己的App 买股票、Crypto，再把资产带到自己的链上；它还能从链上的交易活动持续收取费用。如果交易、流动性与资产发行都留在Robinhood 生态内，Robinhood 就可能同时控制使用者入口、资产、交易场所与底层区块链。

而推动Robinhood Chain 成长的一大核心，正是其他主流公链缺乏的股票代币（Tokenized Stocks）。 Bernstein 指出，Robinhood Chain 上的股票代币规模，过去两个月已经从约1,000 万美元暴增至1.4 亿美元。截至8 月30 日当周，Robinhood Chain 更占全球股票代币转帐价值约32%，仅次于BNB▼Chain。

这让Robinhood Chain 出现了一套相当特殊的DeFi 生态。在Ethereum、Solana 上，交易对通常围绕ETH▼、SOL▼、USDC▲等原生或稳定资产形成；Robinhood Chain 则开始出现TSLA、NVDA 等股票代币直接进入AMM、流动性池与迷因币交易对的玩法。

稳定币也暴增至10 亿美元，USDG、USDe 占近全部市场

除了股票代币，另一项快速增加的资产则是稳定币。 Bernstein 统计，Robinhood Chain 的稳定币供应量已从7 月初约2.41 亿美元增加至约10 亿美元，短短两个月成长超过3 倍。其中USDG 约占66%，USDe 则占另外约33%，两者几乎包办整个Robinhood Chain 稳定币市场。