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摩根资产管理首次预测比特币：未来10年年化收益10%，超越美股与黄金

2026-10-22 09:24:34

摩根资产管理（JP Morgan Asset Management）在最新一版2027 长期资本市场假设报告中，首次为比特币提供了长期回报预估。根据CoinDesk的报道，基本情境为未来10年比特币年化回报率为10%，高于报告对美国大型股的7.5%和黄金的5.5%。

摩根资产管理在报告官网写道：「我们首次为比特币报酬给出区间，但还没有把比特币纳入主要的共变异数矩阵。」报告改为另建一个较小的矩阵，只拿比特币和部分资产比较。

除了年化10% 的基本情境，报告也列出悲观与乐观情境，悲观情境是每年亏损约一成，乐观情境约为每年17%。这份年度报告今年是第31 版，官网说明它是给机构投资人做10 到15 年策略性资产配置的参考，不是用来决定短期操作。

给了预估，不代表摩根资产管理看好把比特币放进投资组合。报告官网指出：「比特币这类资产的波动度，加上与其他资产的相关性不稳定，仍是它被广泛纳入投资组合的障碍。」报告也不认同「货币贬值会引发资金涌入加密资产」的说法，称这个推论「偏离事实」。

CoinDesk 引述投资组合经理Sheena Shah 与数字资产策略主管Dennis Cristallo 的说法，摩根资产管理把比特币视为「投机资产与对冲货币宽松的工具」，而不是分散风险的工具。两人表示，比特币在投资组合中「缺乏策略性角色」，除非是押注法币扩张，或押注未来资产改在区块链上交易。

两人也点出预估比特币的难处：比特币多数时候像高贝他值的风险资产，跟着全球货币供给走，但有时又被当成「数字黄金」；而且它的基本面不是现金流，经济价值可能同样取决于采用率、监管与流动性。

摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）2017 年曾说比特币是「诈骗」，近年措辞虽然软化，仍维持怀疑立场。

比特币资讯摩根资产管理首度预估比特币年年化 10%

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