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瑞士首个散户比特币ETF获批！FINMA放宽分散投资限制解析

2026-10-22 11:25:47

瑞士金融市场监督管理局（FINMA）宣布，正式批准当地首档向一般投资者开放的现货比特币ETF，并罕见地豁免部分投资分散规定，允许基金直接集中持有比特币（BTC）。

根据发行商BIT Asset Management公告，这档代号BBIT 的基金预计于11 月在瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）挂牌，让散户透过一般证券帐户取得比特币投资曝险。

FINMA 破例放宽分散投资规定，允许ETF 集中持有BTC

根据FINMA 官方公告，新基金依法被归类为「其他另类投资基金」（Other Funds for Alternative Investments），属于具有特殊风险的投资产品。

一般投资基金须遵守风险分散规定，避免资产过度集中。然而，FINMA 考量比特币相较其他加密货币拥有较长交易历史及更高的市场交易量，因此特别核准豁免相关分散投资要求。

这让BBIT 可以直接持有比特币，而不需要为了符合一般分散投资要求，额外配置其他加密货币或资产。

不过，FINMA 强调，豁免分散投资规则并不代表降低投资人保护标准。基金业者仍须管理资产托管及营运风险，并依瑞士《金融服务法》（FinSA）充分揭露价格波动、潜在损失及产品适合性等资讯。

瑞士早有比特币ETP，为何BBIT 仍被称为首档？

这次批准的关键，不是瑞士第一次允许交易与BTC 挂钩的证券，而是首次核准依瑞士集体投资基金法设立、向散户开放且直接投资BTC 的ETF 。

瑞士市场此前已有比特币交易所交易产品（ETP），但许多产品采债务证券等法律结构，与受到基金监管制度规范的ETF 并不相同。

FINMA 早在2021 年也批准过主要投资加密货币的基金，但当时产品仅供合格投资人参与。这次新ETF 则将投资管道进一步扩展至一般散户。

发行商BIT Asset Management AG 表示，旗下Bitcoin Fund ETF（BBIT）将直接持有比特币，而非透过期货或其他衍生性金融商品追踪价格。投资人未来可透过证券经纪帐户买卖基金，不必自行管理比特币私钥或操作加密货币钱包。基金预计2026 年11 月登上SIX Swiss Exchange 。

对比特币市场而言，FINMA 的批准有助于进一步扩大受监管的投资渠道，也为瑞士其他基金管理公司推出类似产品建立先例。 FINMA 并指出，已有其他业者提出或宣布比特币ETF 申请。

目前尚无BBIT 的实际基金规模、资金流入或挂牌交易量数据，这次最重要的金融意义，在于瑞士开始允许一般投资人透过正式受监管的本土基金架构，集中投资现货比特币，但仍将其明确列为高风险资产。