MSCI新规发布：Strategy等数字资产财库公司面临被剔除指数风险

指数公司MSCI 于美国时间10 月15 日定案「非营运公司」的指数资格规则，全球最大的比特币持有上市公司Strategy（MSTR）可能因此被剔除于MSCI 指数之外。根据The Block 报导，新规将在11 月指数审核时上路，MSCI 会在11 月11 日公布最终的可能受影响公司名单。

不再只看数字资产占比，改用营运资产与五项财务比率筛选

新规取代MSCI 先前的暂行限制。原本的限制锁定数位资产占总资产50% 以上的公司，新方法则先检视公司的营运资产，再用五项财务比率评估。

依MSCI 8 月公布的咨询文件，未通过营运资产核心筛选的公司，若在五项比率中被标记四项，就会被判定不具资格。 The Block 报导，尚未纳入指数的公司，只要最近两个年度申报期有任一期未通过，就不能新增进指数；已在指数内的公司，要连续两期都未通过才会被剔除，MSCI 也可能采用最新一期的期中财报。财务比率门槛与纳入、剔除的时点都设有缓冲，以减少指数成分异动。

5 月模拟点名Strategy 与Metaplanet

MSCI 以2026 年5 月资料所做的模拟中，Strategy、日本比特币财库公司Metaplanet 与Yellow Cake 被列为可能剔除的对象，The Block 报导以太坊财库公司SharpLink 也可能受影响。实际名单仍以MSCI 11 月11 日公布的版本为准。

链新闻在8 月提案阶段曾报导，Strategy 若遭剔除，恐引发约28 亿美元的被动卖压。

Strategy 曾批评新规歧视数位资产财库

Strategy 执行董事长Saylor 与执行长Phong Le 先前批评MSCI 的做法对数位资产财库公司「具歧视性」。 Strategy 在致MSCI 的信中表示，这项提案对公司业务不会有实质影响，但会「严重损害MSCI 作为可靠且中立指数供应商的声誉」。