美股结算中枢DTCC推出代币化服务 实现股票和美债全天链上转账

美国证券市场的结算中枢、存托信托清算公司（DTCC）28 日宣布代币化服务正式上线。由旗下存托机构DTC 保管的股票、ETF 与美国公债，现在可以转成区块链上的代币，在登记过的钱包之间全天候点对点转帐。

DTC 目前保管的资产超过114 兆美元。根据DTCC 的服务说明页，上线首批开放34 档证券，可代币化的资产规模约30 兆美元。

摩根大通、花旗等20 家签约使用

目前已有20 家DTC 参与者签约使用这项服务，包括摩根大通、美国银行、花旗、摩根士丹利、巴克莱、法国巴黎银行、富达、道富、瑞银、Citadel Securities 与Edward Jones，也有Alpaca、DriveWealth 等替券商提供后台服务的业者。 DTCC 表示，之后会陆续开放其他机构加入。

钱包、托管与技术合作伙伴则有BitGo、Fireblocks、Ondo、Broadridge、Tradeweb、Virtu 等。 DTCC 说，服务开发过程中有超过150 家机构参与产业工作小组。

DTCC 总裁暨执行长Frank La Salla 表示：「今天是多年努力的成果，我们把代币化证券带进受监管的框架，并由可信赖的市场基础设施支撑。」

每个代币对应DTC 保管的证券，持有纪录仍在DTC

这项服务产生的代币是DTC 保管证券的「数位孪生」，每个代币都由DTC 保管的证券一比一支撑，沿用同一个CUSIP 证券代码，保有和传统证券相同的所有权、投资人保障与经济权益。正式的持有纪录仍由DTC 保存。

转换申请在美东时间营业日凌晨2 点到下午6 点受理，目标15 分钟内完成。转成代币后，可以在DTC 登记的钱包之间24 小时转帐，代币本身内建合规的转让限制。公债的配息与到期还本会在链上处理，款项以法币付到参与者的传统帐户。

首批可代币化的资产分三类：罗素1000 指数成分股，先从部分大型股开始；部分ETF；以及部分美国公债，包括国库券、中期与长期公债。三类都会逐步扩大范围。

先上Canton 与Besu，2027 年加入Stellar 与Circle Arc

上线时支援两条链：机构区块链Canton Network，以及DTCC 自己的私有链Besu。 Stellar 与Circle 的Arc 预计2027 年加入，之后再依客户需求增加其他链。

2027 年以后的规划还包括处理股票与ETF 的公司行动、整合帐簿与链上部位的持股纪录，以及链上净额结算、数位现金交割与抵押品用途。 DTCC 注明，这些优先顺序可能依市场状况调整。

这项服务的法律依据，是美国证券交易委员会（SEC）2025 年12 月发给DTC 的无异议函，允许DTC 把罗素1000 成分股、追踪主要指数的ETF 与美国公债代币化。约七个月后，DTCC 与30 多家机构完成首批有限度的正式交易。